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这是第一方面，关于组合管理的一些思考。第二个方面，跟大家聊一下我理解当中的当前的市场。刚才我提了短期的情绪性，短期市场更多反映的是动物性的本能。什么情况下这个市场反映的是理性的东西呢？格雷厄姆说短期是投票器，长期是称重机。道理是一样的，我的框架里定义的短期是两个月以内，长期是指两个季度以上。现在基本上比较确定的是，第一，大家可能现在关注很多的是疫情什么时候会过去，全球范围两个月以内短期来讲这是无法确定拐点，无法预计拐点的。但是两个季度以上是很确定的，终究会过去的。而且比较确定的是中国已经过了疫情的拐点。第二，疫情本身对全球经济的影响会有多少。对于一季度或者是上半年来说，精确的数据是无法估量，是不知道的，但是明确知道的是什么呢？在疫情过去之后，经济终将回到正轨运行，对于中国来讲，目前肯定处在经济的波动率本身下降的过程当中，A股里面有越来越多的好公司，这个东西是确定的。这是关于疫情对于经济和公司的影响。第三，在受到短期疫情冲击的时候不确定的是中国或者是全球什么时候降息，降多少息，这是不知道的，但是方向是确定的。最后一个事情，落实到资产价格上，当前的价格包括美股连着暴跌了20%，进入了基础性的熊市，是不是反映了疫情的影响，在短期来讲是不知道的，所有的高点和低点事后才知道。但是知道的是放在全球来看，不管是从A股的绝对的价格来讲还是纵向来比目前A股的估值，仍然是全球低配的资产和估值相对有吸引力的资产。

2017年4月10日，张某某入职五矿证券，双方签订期限为2017年4月10日至2020年9月1日的劳动合同，张某某在投资银行事业部下属投行四部工作，岗位为证券承销岗，属于业务岗位。2018年1月8日， 张某某因个人原因申请辞职，双方签订《解除劳动关系协议书》，约定：2018年1月31日解除劳动关系；张某某在职期间的奖励递延部分按照公司相关制度规定发放；张某某离职前相关项目收入（含心海导航和金舟股份的持续督导项目收入）按公司相关制度规定发放。

天文学家把类星体和星系中心质量在百万到百亿倍太阳质量的黑洞叫超大质量黑洞。那么宇宙中是否存在介于恒星级黑洞和超大质量黑洞之间、质量为几百到几十万倍太阳质量的中等质量黑洞呢？天文学家虽然在一些近邻星系的极亮X射线源中似乎已找到中等质量黑洞存在的迹象，但还需更多的观测予以证实。

据外媒报道，特斯拉与松下目前正在放缓电池工厂的扩张计划问题，而这同时也加深了对于特斯拉电动车需求量的担忧，过去几年双方在该工厂的投资达几十亿美元。特斯拉星期四（4月12日）表示，尽管将要继续对位于内华达里诺附近的工厂按需进行投资，但现有的设备的产能是要远远高于之前所预计的。松下表示，是否要与特斯拉合作进行额外投资还需研究，而在此之前《日经新闻》报道称双方已经“冻结”投资计划。

正式开始跟大家分享我的一些想法之前，我想跟大家分享一个我自己的观察。我平时是篮球迷，平时看NBA很多，当然看的最多的还是湖人和快船的比赛。我不知道线上的朋友看篮球的多不多，但是我相信湖人和快船为什么会成为当前最大的夺冠热门，跟这两只球队当家球星的关系非常非常大。一个是詹姆斯，另外一个是莱昂纳德。之所以这两位球员会被整个NBA乃至全球的人奉为篮球巨星，跟他们自身很重要的一个特点有必然分不开的关系，这个特点跟咱们做组合管理和投资管理是很像的，就是进攻和防守都是好手。比如詹姆斯能组织，也会对打，还会换场无死角投三分。莱昂纳德在马刺的时候练了很好的防守的本能，通过在猛龙，再到现在的快船，练就了一身非常好的进攻的能力。有数据统计，詹姆斯在赛场上的时候湖人是净胜对手10多分，他不在场的时候，对手净胜湖人10多分。

张一鸣表态，“将立即着手改变，改变自己的思想，改变我们的做法。”具体做法包括“将正确的价值观融入技术和产品”，加强党建工作，强化编辑责任，纠正算法和机器审核的缺陷，不断强化人工运营和审核，将现有6000人的运营审核队伍，扩大到10000人。整治社区秩序，优化社区氛围等具体措施。