南子悦相约中国

港股ADR指数收报29067点，升54点或0.18%。大蓝筹普遍向上，腾讯收报360.77港元，较港收市升1.77元。汇丰收报65.01元，较港收市升0.16元；友邦保险收报78.81元，较港收市升0.31元；香港交易所收报274.62元，较港收市跌0.18元。

题图来自东方IC“汇聚天下名菜，培养厨师精英” ——新东方烹饪“轻松学电脑，成功在新华” ——新华电脑学校这些耳熟能详的广告词都是来自今天的主角，中国东方教育（667.HK）。同为新东方，大家更熟悉俞敏洪先生创办的新东方教育，事实上，新东方烹饪学校成立于1988年，而俞先生的新东方教育创立于1993年，是不是颠覆认知了？

股权结构上，三大股东为吴俊保、吴伟、肖国庆合计持股79.9%，吴俊保是大哥，吴伟和肖国庆是其堂弟。此外，吴俊保持股中国新华教育（2779.HK）72%的股权。基石方面，晨曦投资管理有限公司将认购3500万美元，据报道，晨曦投资管理有限公司为旭辉控股集团（00884.HK）旗下子公司。

转债观点：年中以来，转债市场有所异动，在正股的下行波动中，转债估值和价格持续向上，如继续用左侧思维做转债，当前选券困难度已然增加。但在以上正股的判断的基础上，本文认为转债投资思路已经可以从左侧切换至右侧。左侧上，强调适宜的转债价格、用时间消化转债估值或正股方面的利空，但进入右侧，正股波动后投资者需要等待机会的时间会显著变短，因此转债相比于左侧布局等待的思路更强调进攻的即时性和强度，这将是未来相对收益获取的关键。到了右侧，意味着买入机会很多，投资者其实不必担心错失，但需要注意最好选择强势品种，买左侧不确定的不如买右侧已经确定的，开始注意尽量减少额外的仓位浪费。未来看，仍然是转债低估值+正股进攻行业最佳。

腾讯视频2018动漫市场调研数据显示，包括核心用户和一些泛娱乐用户在内，纯国漫用户在全部动漫用户中的占比已经达到了75%，纯日漫用户占比5%。骨朵数据00后国漫受众报告-动画篇也显示，青年群体国漫信心指数达到90%。动漫月度流量排行中国漫TOP20占比达到70%。

“互联网+”是IT男的使用词，我真正喜欢讲的是商业的特征是什么，而不是来看那些技术有多高明。我们认为商业的特征是社交思维、数据驱动。举个例子，中原地产，中原地产以前非常优秀的，他的高管亲口告诉我，自从有了链家之后，一切都变了。第一，大部分中原地产过去服务的客户都是60后、70后的人，这批人人生艰苦过，所以对消费的服务不挑剔的。可是他发现链家服务的客户多半都是80后、90后，这些人一出生中国就已经有好的商场、好的超市、好的服务，他对服务商的期望都是比较高的。中原地产这些客户过去来店洽谈，业务代表在两边协商，让大家谈判。可是现在链家已经完全是用智能终端在网上APP中直接找房源，而且房源透明。以前在中原地产客户说200万他想卖，他250万卖走了，中间还赚了价差，现在卖不了了，现在客户在上面挂200万就是200万，而且客户在网上直接连接。过去链家很尊重业代，为什么？每个业代都有个性，只要你能成交，我尊重你，用你的个性把客户拿下。可是链家是什么？业代不用有个性，只是用流程标准化去实施，而且服务一定要细致。过去中原地产慢慢涨，15年涨500家，但链家懂金融手段，3、4年就开500家。过去中原地产给业态薪资方式都很传统，而链家会涉及交易，业代收入比别人涨价60%以上。